金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得(dé)日(rì)本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未(wèi)来将(jiāng)走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧(ba)。

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