财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发(fā)布(bù)数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份(fèn)一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的(de)排(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音pái)产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会(huì)有明(míng)显(xiǎn)的提升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从(cóng)去年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在(zài)一(yī)季(jì)度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及(jí)库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题(tí)，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价(jià)是(shì)正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)的库存(cún)也(yě)已(yǐ)经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目前中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来(lái)看，其月(yuè)销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回(huí)收的(de)产能(néng)也在稳结婚祝福结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当(dāng)前(qián)上游库存(cún)水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利、上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材(cái)料的(de)价格(gé)下跌(diē)过快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前(qián)20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如(rú)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同(tóng)环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们(men)更能承(chéng)受价(jià)格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上(shàng)游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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