华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资(zī)产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自(zì)的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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