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　　北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了(le)来自全球各地(dì)的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　<幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会strong>绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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