全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)1know过去分词是什么写，know过去分词是什么词83.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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