财(cái)联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(d说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ǎo)人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方(fāng)式来说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(lái)避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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