北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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