芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服(fú)务菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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