海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其(qí)中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续提(tí)升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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