财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)九龙司是哪里？债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)九龙司是哪里？性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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