财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控厦门是几线城市呢(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难厦门是几线城市呢以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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