5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)均码一般是什么码，均码一般是什么码数总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发(fā)展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人(r均码一般是什么码，均码一般是什么码数én)士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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