5月12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民币的(de)对(duì)冲基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季(jì)度(dù)前五(wǔ)大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上(shàng)季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口(kǒu)气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产(chǎn)的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为(wèi)，从(cóng)全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同年龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多(duō)公(gōng)司(sī)退出离(lí)开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借(jiè)多年(nián)积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么de)安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么yī)季(jì)度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款好转了(le)，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效(xiào)资(zī)产，对(duì)分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ong>在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这边，本(běn)月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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