今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短阅历是什么意思期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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