5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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