券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

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　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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