5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思业两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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