近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平(徐海为是谁？píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发(fā)的(de)估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务(wù)预(yù)期与(yǔ)估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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