今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎn爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语g)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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