自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势(s三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式hì)投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在(zài)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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