大家好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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