为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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