本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗交所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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