昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布(bù)公告称，公司(sī)收到广(guǎng)东省(shěng)广州市中(zhōng)级人(rén)民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出的执行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限(xiàn)公司，以及本公司控股股东(dōng)及执行董事许家印(yìn)是(shì)该执行通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚(jù)（深(shēn)圳）投(tóu)资(zī)控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集(jí)团有限(xiàn)公司的(de)增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产终止对深(shēn)圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印(yìn)履行(xíng)增资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被(bèi)执行的事项(xiàng)为：（1）蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的广州凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权(quán)；（3）本公司(sī)支(zhī)付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年2月1日(rì)起计至完蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的成回(huí)购的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市(shì)场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集(jí)团债务问(wèn)题的必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁和(hé)执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了(le)冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如果不(bù)能妥善解决被执(zhí)行(xíng)问题，许家(jiā)印个人很可能从而“登(dēng)上”失(shī)信被执行人名单，被(bèi)限制(zhì)高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国(guó)长期通(tōng)胀预期(qī)意外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀维持在(zài)高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键(jiàn)数据并未(wèi)让她相信(xìn)物价压力(lì)正(z蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的hèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货(huò)币政策(cè)以获得足够的(de)限制(zhì)性(xìng)货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要(yào)集(jí)中在近期美(měi)国(guó)银行(xíng)倒(dào)闭的(de)影(yǐng)响上。她(tā)表(biǎo)示：“我(wǒ)预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要(yào)在一段(duàn)时间内保持足够(gòu)的(de)限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的(de)长期通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新(xīn)低(dī)，反(fǎn)映出人们对(duì)美(měi)国经济前景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根大(dà)学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)预期方面，1年(nián)通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回(huí)落，但远高于(yú)3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因(yīn)为(wèi)该(gāi)预(yù)期可能会自我(wǒ)实现，并导致通(tōng)胀居高不下(xià)。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预(yù)期松(sōng)动的(de)表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决定激进加(jiā)息75个基点(diǎn)中起到了(le)重要作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔在当月的(de)新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌(diē)三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟(gēn)随下跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期及前值，叠加(jiā)美(měi)国当周首(shǒu)次申请(qǐng)失业金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的数据(jù)使得投资者对(duì)美国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其中金价更是在历史高(gāo)位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比(bǐ)降低(dī)，已不(bù)及同为避(bì)险资产的美元，避险资金对(duì)美元(yuán)配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注度下降。此外，贵金(jīn)属(shǔ)的前期利好(hǎo)因(yīn)素已被盘(pán)面充(chōng)分消(xiāo)化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获利了结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重利空(kōng)因素交织(zhī)，贵金属(shǔ)价格明(míng)显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽(wán)固，美联储官(guān)员接连(lián)发表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示(shì)货币政(zhèng)策发挥(huī)作(zuò)用和实现通(tōng)胀目(mù)标需要时间(jiān)，年(nián)内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期(qī)货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，中(zhōng)长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持(chí)偏强格局。当(dāng)前国(guó)际货币体系表现出(chū)去(qù)美元化的运行趋势，美元在各国国际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄金的(de)实物需(xū)求有非常积极(jí)的推(tuī)动作用。此外，当前(qián)全球宏观经(jīng)济前(qián)景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前(qián)美(měi)联储与市场就(jiù)年内美(měi)元货币政策(cè)预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济及(jí)金融领域(yù)的压力必然逐步(bù)增加，这从今(jīn)年美国银行(xíng)业风险事件上可(kě)见一斑。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收(shōu)敛情况(kuàng)会对贵金(jīn)属价格(gé)产生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需(xū)持续(xù)关注美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未(wèi)来走势主要受(shòu)美联储货(huò)币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)降(jiàng)息的预(yù)期下(xià)降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将(jiāng)对(duì)贵金属(shǔ)带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨(chén)表示，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机时期的各(gè)环(huán)节重要(yào)时(shí)间节点，在(zài)当(dāng)前距离可能最早将于(yú)6月初到来的(de)“大限日”仅半(bàn)月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能取得进(jìn)展，进而(ér)重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评(píng)级下调情形出现，将会对(duì)市场形成较大冲击。而(ér)在(zài)此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄金工业(yè)属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期更为敏感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华(huá)泰期货(huò)贵(guì)金属研(yán)究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济数据并不(bù)十分乐观，近日(rì)公布的与通(tōng)胀(zhàng)相关的数(shù)据(jù)同样不理想，这激(jī)发(fā)了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动(dòng)机，而(ér)在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银(yín)价格(gé)受到(dào)的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看(kàn)来，当(dāng)下市场(chǎng)对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在此过程(chéng)中也(yě)并未能幸(xìng)免，但(dàn)是(shì)就大方向而言，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联(lián)储(chǔ)目前在(zài)5月完成(chéng)25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市(shì)场对于(yú)未来(lái)经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望存(cún)在较(jiào)大担忧(yōu)，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会由于工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不(bù)大。后市需要关(guān)注美(měi)联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风(fēng)险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下(xià)游(yóu)买(mǎi)兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对有利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺口扩大，且显性库(kù)存处于低位(wèi)，基本(běn)面偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布(bù)的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增(zēng)加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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