金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qín肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的g)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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