衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储加息(xī)会(huì)议(yì)的(de)临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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