芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ng>

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(rén)口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业(yè)市场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)