芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已(y三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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