金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xi龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思āo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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