昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可(kě)自(zì)由支配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人(rén)士(shì)和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的(de)精简协(xié)议。另(lìng)一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配(pèi)支(zhī)出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一(yī)半用于国防，一(yī)些议(yì)员表示不应(yīng)该(gāi)削减这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定(dìng)后，将(jiāng)于(yú)6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月来首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)全球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息(xī)的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市(shì)场认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储加息规模(mó)通(tōng)常都是25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美(měi)元市值(zhí)大关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值突破(pò)1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财(cái)季(jì)营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计(jì)算(suàn)任务(wù)所需(xū)的(de)GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途(tú)的芯片领域占据主导地(dì)位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近半(bàn)年(nián)或半年(nián)多(duō)以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带(dài)来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面(miàn)，目前(qián)美国两(liǎng)党对于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没有达(dá)成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的(de)避险观望情绪较(jiào)为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升(shēng)到(dào)40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布(bù)的(de)社融(róng)和固定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市(shì)场担(dān)心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济(jì)状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色(sè)产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来(lái)钢(gāng)材下游需(xū)求(qiú)恢复距(jù)离(lí)此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年(nián)年初(chū)以来市场(chǎng)对下游(yóu)需求的(de)乐观预(yù)期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市(shì)场面临(lín)的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激还(hái)比(bǐ)较(jiào)有限，当(dāng)前(qián)内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价(jià)格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个(gè)相对重要的政策时点可(kě)能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通(tōng)关(guān)及铁矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之(zhī)下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格(gé)已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期的(de)价(jià)格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份(fèn)之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和(hé)以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格保持谨慎(se的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数hèn)乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(de的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数āng)前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带(dài)动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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