公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写怎么写(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告(gào)期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对(duì)应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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