芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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