在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢价(jià)率已经大(dà)幅回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机构(gòu)看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此(cǐ)提示投(tóu)资(zī)者关(guān)注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍(hàn)，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有所降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日(rì)净流入资金(jīn)都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品(pǐn)已(yǐ)经达(dá)到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金的(de)净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价(jià)格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产(chǎn)生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也(yě)就(jiù)意味着当前的价(jià)格超出了(le)指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的(de)过(guò)程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者不(bù)要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年(nián)初(chū)以来(lái)日(rì)本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升，吸引国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二是(shì)随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市(shì)公司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)；三是(shì)今年(nián)东京交易(yì)所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日(rì)元的(de)股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四(sì)是近期部分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市(shì)场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投(tóu)资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入(rù)资(zī)金最多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等(děng)，也(yě)都(dōu)受到资金的(de)追逐(zhú)，净流入资金(jīn)都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示(shì说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在(zài)政策层面(miàn)，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自(zì)立(lì)自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发(fā)展动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源及(jí)人(rén)工智能(néng)将是(shì)经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚战略性新(xīn)兴产(chǎn)业的创业板持续受(shòu)益于政(zhèng)策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行(xíng)情(qíng)的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)有1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位(wèi)居(jū)行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业(yè)的资(zī)金出(chū)现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期(qī)角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋(qū)势(shì)，但(dàn)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机(jī)会(huì)，当前市(shì)场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作热(rè)度回落(luò)、且经济复苏趋(qū)势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注数字化对生产力的(de)提升(shēng)，重点(diǎn)关注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用