5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司(sī)在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对(duì)于金(jīn)证股份而(ér)言，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权(quán)利(lì)义(y拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗ì)务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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