5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述要(yào)求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得国资管理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的(de)政府审批(pī)事项未能在约定的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车(chē)与货(huò)车，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日(r电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ì)，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不(bù)抵债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身近年来日(rì)子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的(de)政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起了(le)其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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