芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(w俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　俄罗斯乌克兰什么时候结束战争失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2俄罗斯乌克兰什么时候结束战争022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据(jù)普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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