随着公募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领(lǐng)域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热(rè)门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中(zhōng)泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基(jī)金王睿(ruì)等人也发(fā)布(bù)了一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观(guān)点略有不(bù)同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概(gài)念股

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华基金(jīn)李晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基(jī)金(jīn)仓(cāng)位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心选一年持(chí)有A 在(zài)今年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银(yín)华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银(yín)华(huá)心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银华心兴三(sān)年(nián)持有(yǒu)A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅(fú)度最大的是银华心兴三年(nián)持有A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音agedata>

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华中小盘为例(lì)，前十(shí)大重仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友(yǒu)网络、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密(mì)成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至一(yī)季报，该基(jī)金持有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年底(dǐ)增加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能源、海光信(xìn)息、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出前(qián)十大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基(jī)金减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该基(jī)金分别持有紫光(guāng)国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再次用“千(qiān)字(zì)小作(zuò)文”表达(dá)了自己对市场的看法，基金君为大家做(zuò)了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一(yī)季报(bào)中表示，对于今年(nián)国内的宏(hóng)观判断依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复(fù)苏，产业结构(gòu)调整继续(xù)升(shēng)级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判断(duàn)由于国家自身实力的不(bù)断增(zēng)强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势相对之(zhī)前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最(zuì)火(huǒ)热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代方(fāng)向，集中在(zài)半导(dǎo)体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季(jì)度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年重(zhòng)启上行周期(qī)，向(xiàng)上(shàng)弹性取决(jué)于下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据中(zhōng)心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度(dù)被(bèi)市场抛(pāo)弃较(jiào)多的板块(kuài)，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史偏低的位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的(de)标的更多(duō)地关(guān)注利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为现(xiàn)在市场(chǎng)对于新能源板块(kuài)的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的(de)中报中，我们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的(de)一些风(fēng)险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的(de)消化后，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以及(jí)股价位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有(yǒu)较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风(fēng)光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示(shì)，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯(féng)明远在管的(de)6只基金平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明远的代表作信(xìn)澳新能源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季(jì)度增持璞(pú)泰(tài)来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光(guāng)、华阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持幅度最大的是(shì)中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿(yì)元(y凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音uán)，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进(jìn)”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚迪则退出前十(shí)大之列。

　　一(yī)季度，该基金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程(chéng)度(dù)减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期(qī) 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出现了显(xiǎn)著的回(huí)调，从(cóng)而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净(jìng)值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体 和制造(zào)业正经(jīng)历(lì)触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多(duō)位基金经理也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益(yì)投资部总监王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道，在海外(wài)加息(xī)进(jìn)入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于(yú)权益市场行(xíng)情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可(kě)能(néng)会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分(fēn)短期达到目(mù)标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了一部分科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以(yǐ)其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成(chéng)长为例，该基(jī)金在一(yī)季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人(rén)福医药(yào)“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，对(duì)于人工智能这一非常宏(hóng)大的(de)命题，他目(mù)前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一(yī)项会(huì)对目前(qián)的生(shēng)产和生活方式带来(lái凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)重大变化(huà)的(de)技(jì)术变革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去(qù)跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革命给具体公司(sī)和行(xíng)业格(gé)局带来的(de)影响，也不能(néng)给出大部(bù)分公(gōng)司一个相对清晰的定价，因此我们(men)一季(jì)度暂时(shí)还没有明显增加相关(guān)的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车和(hé)光(guāng)伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信(xìn)心出(chū)现了波动(dòng)。投资(zī)者预期变化导致部分(fēn)个股(gǔ)出现(xiàn)了较大回(huí)调，目前行业整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于(yú)历史较低(dī)位置(zhì)，而这两(liǎng)个(gè)行(xíng)业(yè)未(wèi)来的发展(zhǎn)方向还是相对比(bǐ)较确(què)定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也发(fā)布(bù)了一季(jì)报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环(huán)节之间将如何分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的(de)受益环(huán)节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度(dù)以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告(gào)诉(sù)我们(men)，价值会随着时(shí)间增长，而(ér)非随着(zhe)利润波动。所以在海量(liàng)信息(xī)中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们会一如(rú)既往，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作中(zhōng)泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一季度减持了(le)中国建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水泥(ní)、美(měi)的集团，增持了(le)工商银行、建发(fā)股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个(gè)季(jì)度(dù)，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因为长期(qī)观点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济(jì)的(de)长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值水平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不断切(qiè)换的市(shì)场中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需(xū)要随时准备(bèi)证(zhèng)伪自己的观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学(xué)习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天。

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