5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的(de)经(jīng)济下行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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