金(jīn)融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的(de)预期下(xià)，存在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持匚字旁的字有哪些，区字旁的字(chí)平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng匚字旁的字有哪些，区字旁的字)调现(xiàn)货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实(shí)难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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