全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；香港区号是多少同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升(sh香港区号是多少ēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情香港区号是多少带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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