5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连经一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课年年底，文(wén)华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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