总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(sh结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少àng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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