自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(dāng)行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。