本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行(xíng)更多是受中概股拖(tuō)累(lèi)，后市下跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股下跌(diē)拖累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年股市(shì)走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看(kàn)似疾风(fēng)骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是外(wài)围股市下跌的(de)风险输入。作为同(tóng)股同权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅(fú)分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过(guò)去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数(shù)周二盘中低位(wèi)较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是美(měi)联(lián)储加(jiā)息在即，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞(ruì)联(lián)银行(xíng)日前将中(zhōng)国股票评级从高配(pèi)下调为中性。从宏观面看，今年(nián)首(shǒu)季，美国(guó)GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的(de)美(měi)联(lián)储利率观测器最(zuì)新数据显示(shì)，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美(měi)国对策是：以1930年大(dà)萧条以来最快速度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货(huò)币供应量（未经季节(jié)性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息导致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动(dòng)性折价效应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴维(wéi)斯双(shuāng)杀(shā)现(xiàn)象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个(gè)股

　　美(měi)国银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应(yīng)的总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史(shǐ)峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频(pín)现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股(gǔ)，银行(xíng)部分(fēn)龙头(tóu)股(gǔ)招行(xíng)等承压，相较(jiào)而言，工商银行(xíng)兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行(xíng)股价兔年颓势，一是(shì)二者(zhě)虎年最后3个(gè)月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支了(le)盈(yíng)利增速(sù)；二是“中国特色估(gū)值体系”开始风行(xíng)，市场风格转换(huàn)。但二者市净(jìng)率远高于行(xíng)业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的市(shì)盈率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国企估(gū)值回归(guī)市场均值，已是国(guó)家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标(biāo)看(kàn)，当前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态(tài)无(wú)疑是(shì)为中字(zì)头股票点(diǎn)赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总(zǒng)市值(zhí)取代(dài)贵(guì)州茅台(tái)成为市值“一哥(gē)”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概(gài)念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年(nián)和5月份上涨(zhǎng)的(de)年份分别为18次和(hé)171亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱次，二者(zhě)同时(shí)上涨的年份有(yǒu)11次(cì)。自2008年至(zhì)去年的15年里，红(hóng)五(wǔ)月出(chū)现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份(fèn)这(zhè)个风向标已(yǐ)不太灵光。相(xiāng)比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了(le)2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆(jiē)飘红。截(jié)至(zhì)周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为(wèi)主(zhǔ)题的红五(wǔ)月(yuè)行情能否再现？关键在要看两点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾(yú)53％的互联(lián)网指数能否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二(èr)是作为A股(gǔ)第二大(dà)行业指数，电气设(shè)备板块能否企稳(wěn)。该指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱入4月以来，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在(zài)加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整(zhěng)理格(gé)局，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱