衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存(总监和经理哪个大cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于总监和经理哪个大对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　<总监和经理哪个大strong>高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的(de)时(shí)间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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