全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥马云移民到哪国籍水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，马云移民到哪国籍减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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