5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技(jì)全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份而(ér)言，文(wén)华财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易协(xié)议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处总市值178亿元。

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