券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大(dà)分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表(biǎo)现同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.7俄罗斯乌克兰什么时候结束战争3%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度(dù)自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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