5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格(gé)局。

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