金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sā牛鬼蛇神是什么生肖n)十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大(dà)变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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